Chamada curta.
O que é uma 'chamada curta'?
Uma chamada curta significa a venda de uma opção de compra, que é um contrato que confere ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ações, obrigações, divisas ou commodities a um preço determinado. Se um investidor achar que o preço do instrumento irá cair, ele poderá vender a descoberto o instrumento subjacente, bem como a opção de compra correspondente. Embora possuir a ligação seja a proteção contra um aumento no preço do título subjacente, a venda da ligação gera dinheiro enquanto cria um risco potencialmente ilimitado.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Chamada curta'
Preço de greve.
Uma opção de compra geralmente é escrita ou vendida, a um preço acima do preço de mercado atual do instrumento. Isso ocorre porque o comprador quer o direito de comprar pelo preço de exercício se o preço de mercado subir acima disso. Quanto mais próxima a greve do preço de mercado atual, mais caro ele é e maior o prêmio recebido pelo escritor. No entanto, também tem uma chance maior de expirar "no dinheiro". Se o preço de mercado subir acima da greve, a perda potencial do escritor é ilimitada se for uma chamada nua.
Estratégias de opções.
Os investidores às vezes usam a venda de uma chamada para financiar a compra do título subjacente ou outra opção. Um colarinho é uma estratégia em que o dono de uma segurança compra uma colocação com uma greve que está abaixo do preço atual do mercado e vende uma chamada com uma greve acima do mercado atual; ambas as opções são "fora do dinheiro". Se o preço de mercado estiver entre as duas greves no vencimento, o título subjacente poderá ser vendido ao preço de mercado atual. O preço de venda é protegido no lado negativo pela compra do put, enquanto o investidor abre mão do ganho potencial além da greve na chamada por escrito.
Além do preço de exercício, os principais fatores que influenciam o preço de uma opção são a volatilidade e a maturidade. A alta volatilidade aumenta a probabilidade de que uma determinada opção expire no dinheiro e, assim, eleva seu preço. Um vencimento mais longo também aumenta a probabilidade de uma opção se encerrar no dinheiro e, portanto, eleva o preço.
Qual a diferença entre uma posição longa e curta no mercado?
Ao falar de ações, se um investidor tiver posições longas, significa que o investidor comprou e possui essas ações de ações. Em contrapartida, se o investidor tem posições curtas, isso significa que o investidor deve essas ações a alguém, mas na verdade não as possui ainda. Por exemplo, um investidor que detém 100 ações da Tesla (TSLA) no seu portfólio é dito ser de 100 ações. Este investidor pagou integralmente o custo de possuir as ações.
Um investidor que tenha vendido 100 ações da TSLA sem atualmente possuir essas ações é de cerca de 100 ações. O investidor curto deve 100 ações em liquidação e deve cumprir a obrigação comprando as ações no mercado para entregar. Muitas vezes, o investidor curto empresta as ações de uma empresa de corretagem em uma conta de margem para fazer a entrega. Então, com a esperança de que o preço das ações caia, o investidor compra as ações a um preço mais baixo para pagar o revendedor que as emprestou. Se o preço não cair e continuar subindo, o vendedor curto pode estar sujeito a uma chamada de margem de seu corretor.
Contratos de opções.
Quando um investidor usa contratos de opções em uma conta, posições longas e curtas têm significados ligeiramente diferentes. Comprar ou manter uma opção de compra ou venda é uma posição longa porque o investidor possui o direito de comprar ou vender a garantia ao investidor escrito a um preço específico. Vender ou escrever uma chamada ou opção de venda é exatamente o oposto e é uma posição curta porque o escritor é obrigado a vender as ações para ou comprar as ações do detentor de posição comprada ou comprador da opção. Por exemplo, um indivíduo compra (vai longo) uma opção de chamada Tesla (TSLA) de um gravador de chamadas por US $ 28,70 (o gravador é curto a chamada). O preço de exercício da opção é de US $ 275 e o TSLA atualmente comercializa US $ 303,70 no mercado. O escritor consegue manter o pagamento premium de US $ 28,70, mas é obrigado a vender o TSLA em US $ 275 se o comprador decidir exercer o contrato em qualquer momento antes de expirar. O comprador de chamadas que tem tempo tem o direito de comprar as ações em US $ 275 no vencimento do escritor se o valor de mercado da TSLA for maior que $ 275 + $ 28.70 = $ 303.70.
Estratégias de colocação e chamada.
As posições longas e curtas são usadas pelos investidores para obter resultados diferentes, e muitas vezes as posições longas e curtas são estabelecidas simultaneamente por um investidor para alavancar ou produzir renda em uma garantia. Uma simples posição de estoque longo é otimista e antecipa o crescimento, enquanto uma pequena posição de estoque é descendente. As posições das opções de chamadas longas são otimistas, já que o investidor espera que o preço das ações aumente e compre chamadas com um menor preço de exercício. Um investidor pode proteger sua posição de estoque longo, criando uma posição de opção de venda longa, dando-lhe o direito de vender suas ações a um preço garantido. As posições de opção de chamada curta oferecem uma estratégia similar à venda a descoberto sem a necessidade de emprestar o estoque. Essa posição permite que o investidor colete o prêmio de opção como renda com a possibilidade de entregar sua posição de estoque longo a um preço garantido, geralmente maior. Por outro lado, uma posição de colocação curta dá ao investidor a possibilidade de comprar o estoque a um preço específico e ele cobra o prêmio enquanto aguarda.
Estes são apenas alguns exemplos de como a combinação de posições longas e curtas com diferentes títulos pode gerar alavancagem e proteção contra perdas em um portfólio. É importante lembrar que as posições curtas vêm com maiores riscos e, devido à natureza de certas posições, podem ser limitadas em IRAs e outras contas de caixa. As contas de margem geralmente são necessárias para a maioria das posições curtas e sua corretora precisa concordar que mais posições de risco são adequadas para você.
Chamada curta.
AKA Naked Call; Chamada descoberta.
A estratégia.
A venda da chamada obriga você a vender ações no preço de exercício A se a opção for atribuída.
Ao executar esta estratégia, você quer que a chamada que vende expire sem valor. É por isso que a maioria dos investidores vende opções fora do dinheiro.
Essa estratégia tem um baixo potencial de lucro se a ação permanecer abaixo do strike A no vencimento, mas risco potencial ilimitado se o estoque subir. A razão pela qual alguns traders executam essa estratégia é que há uma alta probabilidade de sucesso ao vender opções muito fora do dinheiro. Se o mercado se mover contra você, então você deve ter um plano de stop-loss no lugar. Mantenha um olhar atento sobre essa estratégia à medida que ela se desenvolve.
Opções de Guy's Tips.
Você pode querer considerar garantir que o ataque A seja em torno de um desvio padrão fora do dinheiro na iniciação. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto maior o preço de exercício, menor será o prémio recebido desta estratégia.
Alguns investidores podem querer executar esta estratégia usando opções de índice em vez de opções em ações individuais. Isso é porque historicamente, os índices não foram tão voláteis quanto os estoques individuais. As flutuações nos preços das ações dos componentes de um índice tendem a se cancelar, diminuindo a volatilidade do índice como um todo.
Vender uma chamada, preço de exercício A Geralmente, o preço das ações estará abaixo da greve A.
Quem deve executá-lo.
NOTA: Chamadas curtas descobertas (vender uma chamada em um estoque que você não possui) é adequado apenas para os comerciantes de opções mais avançados. Não é uma estratégia para os fracos de coração.
Quando executá-lo.
Você é prejudicial ao ponto morto.
Break-even at Expiration.
Greve A mais o prêmio recebido pela chamada.
The Sweet Spot.
Existe um grande ponto doce. Contanto que o preço das ações seja igual ou inferior ao strike A no vencimento, você obtém seu lucro máximo. É por isso que essa estratégia é atraente para alguns comerciantes.
Lucro potencial máximo.
O lucro potencial é limitado ao prêmio recebido pela venda da chamada.
Se o estoque continuar subindo acima da greve A, você continua perdendo dinheiro.
Perda máxima potencial.
O risco é teoricamente ilimitado. Se o estoque continuar subindo, você continua perdendo dinheiro. Você pode perder alguns cabelos também. Então segure o seu chapéu e cumpra o seu stop-loss se o comércio não seguir o seu caminho.
Ally Invest Margin Requirement.
O requisito de margem é o maior dos seguintes:
25% do valor do título subjacente menos o montante fora do dinheiro (se houver), mais o prêmio recebido OU 10% do valor do título subjacente acrescido do prêmio recebido.
NOTA: O prêmio recebido do estabelecimento da chamada curta pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.
Depois que esta posição for estabelecida, um requisito de margem de manutenção contínua pode ser aplicado. Isso significa que dependendo de como o subjacente executa, um aumento (ou diminuição) na margem requerida é possível. Tenha em mente que este requisito está sujeito a alterações e é por contrato. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de contratos quando você está fazendo a matemática.
Conforme o tempo passa.
Para esta estratégia, a decadência do tempo é sua amiga. Você quer o preço da opção que vendeu para aproximar-se de zero. Isso significa que se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos caro comprá-lo de volta.
Volatilidade implícita.
Depois que a estratégia for estabelecida, você deseja que a volatilidade implícita diminua. Isso diminuirá o preço da opção que você vendeu, então, se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos dispendioso fazê-lo.
Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.
Use a Calculadora de perda de lucro para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções. Use a Calculadora de probabilidade para verificar se a chamada vendida é de cerca de um desvio padrão fora do dinheiro. Use a Ferramenta de Análise Técnica para procurar indicadores de baixa.
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dos especialistas da Ally Invest.
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.
As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.
A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.
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Estratégia de Opções de Chamada Curta.
Direção: Bearish to Neutral.
Uma opção de chamada curta, também conhecida como estratégia de opções de chamadas nuas, envolve a venda de uma opção de compra. A opção de venda também é conhecida como "gravação" como uma opção.
Outlook: Quando você abre (vender) uma opção de chamada, sua perspectiva é baixa ou neutra.
Ilimitado para o lado positivo do estoque subjacente. (Perda de maio mais do que o valor do prêmio cobrado se você não tiver um recurso de gerenciamento de risco na estratégia de negociação dessa opção)
Limitado ao valor do prêmio coletado.
Preço de ataque mais prêmio coletado.
Este é um comércio de crédito líquido porque você cobra um prêmio com a opção de venda de compra.
Vantagens e desvantagens.
A erosão temporal dos valores de opções ajuda o gravador da opção de chamada. Pode lucrar a partir de três cenários: queda do preço da ação subjacente, movimentação lateral ou aumento de valor relativamente pequeno. Exigindo menos capital do que shorting o estoque completamente. Não exige desembolso de capital e pode ganhar interesse enquanto você troca. Desvantagens:
Risco ilimitado para a parte superior do estoque subjacente. Potencialmente, pode haver uma perda maior do que o valor do prêmio coletado se o preço de exercício, as datas de vencimento ou o estoque subjacente forem mal escolhidos.
Deixe a opção expirar sem valor e ganhe a quantia total do prêmio coletado Compre de volta as opções de compra e feche a posição com lucro. Compre uma chamada de greve inferior da mesma data de validade e crie uma Estratégia de propagação de urso. A decadência do tempo irá corroer o valor da opção todos os dias. Supondo que todas as outras variáveis sejam iguais, o vendedor de opções (escritor) poderá comprar de volta a opção com um valor menor do que foi pago inicialmente.
Exemplo de Opções de Chamada Curta.
Assunção: XYZ está negociando em $ 118.57 por ação em 20X1 Mar. Você está esperando que o preço da ação da XYZ caia ou se mova para o lado oposto. Neste caso, você pode considerar vender uma chamada de greve em 20 de abril de 120 dólares em US $ 2,65 para lucrar com a perspectiva de baixa ou neutra do estoque. Nota: as comissões NÃO são consideradas no cálculo.
Análise do Exemplo de Opções de Chamada Curta.
Risco Máximo = Ilimitado.
Recompensa máxima = $ 265 (prêmio coletado).
Breakeven = Preço de Exercício + Pagamento Premium = $ 120 + $ 2,65 = $ 122,65.
Vender uma opção não exige que você seja preciso na direção, no tempo ou na magnitude do movimento e aproveita o benefício da decadência do tempo. Um escritor de opções também pode estruturar a chamada nua de forma a aproveitar uma maior probabilidade estatística de sucesso do que curtar o estoque ou comprar uma opção de chamada.
Uma opção de compra geralmente aumenta em valor devido ao aumento do preço da ação subjacente ou aumento da volatilidade. Geralmente diminui em valor devido à queda do tempo, queda no preço das ações subjacentes ou contração na volatilidade. Portanto, para obter o retorno máximo da negociação de uma chamada nua, tente garantir que o estoque subjacente esteja em uma tendência descendente ou, pelo menos, seja limitado e identifique uma área clara de resistência. O ganho máximo é realizado quando o estoque subjacente está em ou abaixo do preço de exercício na data de validade.
Opção é um ativo desperdiçado e a queda do tempo (a seu favor) acelera exponencialmente no último mês antes da expiração. Para obter melhores negócios do que reduzir o estoque em si, certifique-se de dar a si mesmo o menor tempo possível para estar errado. Geralmente isso significa que você deve apenas opções curtas que expiram em menos de 1 mês.
Um ponto importante a ser observado é que, se você encurtar uma chamada e for designado, você será forçado a reduzir o valor do estoque subjacente ao preço de exercício.
Embora esta seja uma das estratégias de opção de estoque simples para executar, apontar opções de chamada (sem recursos de gerenciamento de risco) é uma estratégia de risco, pois você está exposto a perdas ilimitadas se o estoque aumentar.
Uma única perda dessa estratégia pode eliminar alguns anos de lucro da opção de curto prazo. A maioria dos corretores só permitirá que os comerciantes da experiência troquem essa estratégia. Como tal, esta não é uma estratégia que eu recomendaria a um comerciante de inexperiência.
Você deve escolher o preço de rodagem e o cronograma das opções de chamadas curtas de acordo com seu perfil de risco e previsão. Selecionar o melhor preço de exercício no período de tempo apropriado é um ato de equilíbrio entre coletar o máximo possível de prêmio e, ao mesmo tempo, manter a exposição ao risco no mínimo.
Opções curtas.
As opções curtas, sejam opções de compra ou opções de venda, são simplesmente contratos de opção que você vendeu ou escreveu. Qualquer um dos termos está correto.
Posições de opções longas são bastante fáceis de entender, mas opções curtas podem ser um pouco confusas no começo. Ao contrário, ações a descoberto, manter uma posição de opção curta não representa por si só uma aposta de sua parte que uma ação vai cair. Você lucra com uma posição vendida, na verdade, quando a ação é negociada em alta ou, no mínimo, permanece estável.
Vamos dar uma olhada em alguns exemplos rápidos para ilustrar como uma posição de opção curta funciona e por que alguém iria querer configurar uma:
Exemplo # 1 - Chamada Curta.
O primeiro exemplo que vamos usar é uma chamada coberta. Imagine que você seja o sortudo proprietário de 100 ações da The XYZ Company, negociadas a US $ 35 / ação. Você não necessariamente quer vender as ações pelo preço atual, e você não acha que a ação vai subir significativamente no curto prazo.
Mas seria bom se você pudesse descobrir uma maneira de espremer um pouco de lucro extra de sua posição.
Você decidiu vender uma opção de compra que expira em 2 meses ao preço de exercício de US $ 40 por US $ 1,50. Uma vez que cada contrato representa 100 ações do estoque subjacente, isso equivale a US $ 150, excluindo as comissões. Ao vender a chamada, ou escrevendo, você tem essencialmente dado a outra pessoa o direito de comprar suas ações em qualquer ponto nos próximos dois meses por US $ 40 / ação. Em troca, você recebeu US $ 150 em dinheiro.
Se o estoque estiver negociando abaixo de US $ 40 / ação no vencimento, a opção de compra que você vende expira sem valor e você pode escrever outra chamada coberta se assim o desejar.
E se o estoque estiver negociando significativamente mais alto, diga $ 50 / share? Como você estava obrigado a vender a US $ 40 / ação, você perdeu US $ 10 / ação em ganhos de capital. Neste exemplo, você ainda obtém um ganho de US $ 5 / ação (vendendo os US $ 35 por US $ 40 / ação) e o prêmio original de $ 150 que você colecionou é o seu para manter.
Exemplo # 2 - Short Put.
Aqui está um exemplo de uma peça curta, ou uma que você vendeu ou escreveu em vez de uma que você comprou. Este comércio específico é chamado de put nu.
Suponha que The XYZ Zipper Company esteja negociando a $ 40 / ação. Atualmente, você não possui ações, mas não se importaria em comprar algumas se você pudesse obtê-las por US $ 35 / ação.
Você decide vender ou gravar uma opção de venda que expira em dois meses com um preço de exercício de US $ 35. Em troca, você recebe um prêmio de $ 1.50 ($ 1.50 x 100 ações = $ 150). Se o estoque nunca chegar ao preço de US $ 35 / ação, o prazo expira sem valor e você perde a chance de possuir as ações, mas o dinheiro de US $ 150 que você recebe é uma compensação agradável.
Se as ações forem negociadas abaixo de US $ 35 / ação no vencimento, você será obrigado a comprar 100 ações por US $ 3500. Isso é verdade se as ações estão negociando em US $ 34 / ação ou US $ 2 / ação.
Os US $ 150 no prêmio que você recebeu quando você escreveu o put é seu para manter, no entanto, e funciona como um buffer limitado para a desvantagem, efetivamente reduzindo sua base de custo no estoque de US $ 35 / ação para US $ 33,50 / share.
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