Opções de estratégias de hedge

Hedging com opções.

2.1 Demonstrações Financeiras 2.2 Impostos 2.3 Provisão e Depreciação de Custo de Capital 2.4 Fluxo de Caixa e Relações entre Demonstrações Financeiras.

4.1 Valor Presente Líquido E Taxa Interna de Retorno 4.2 Decisões de Investimento de Capital 4.3 Análise e Avaliação de Projetos 4.4 História do Mercado de Capitais 4.5 Retorno, Risco e A Linha de Mercado de Segurança.

Você pode pensar em especulações como apostas no movimento de uma segurança. A vantagem das opções é que você não se limita a fazer lucro apenas quando o mercado aumenta. Devido à versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cai ou mesmo de lado.

A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso como uma apólice de seguro; Assim como você assegura sua casa ou carro, as opções podem ser usadas para garantir seus investimentos contra uma recessão. Os críticos de opções dizem que, se você estiver tão inseguro com sua escolha de ações que precisa de um hedge, não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas você também queria limitar as perdas. Ao usar as opções, você poderá restringir sua desvantagem enquanto desfruta da vantagem total de uma maneira econômica.

Estratégias de Cobertura Práticas e Acessíveis.

Hedging é a prática de compra e retenção de títulos para reduzir o risco da carteira. Esses títulos estão destinados a se mover em uma direção diferente do resto do portfólio. Eles tendem a apreciar quando outros investimentos diminuem. Uma opção de venda em estoque ou índice é o instrumento de hedge clássico.

Quando corretamente feito, a cobertura reduz significativamente a incerteza e a quantidade de capital em risco em um investimento, sem reduzir significativamente a taxa de retorno potencial.

Como isso é feito.

Hedging pode parecer uma abordagem cautelosa para investir, destinada a fornecer retornos de mercado. Mas esta estratégia é usada frequentemente pelos investidores mais agressivos. Ao reduzir o risco em uma parte de um portfólio, um investidor geralmente pode assumir mais riscos em outros lugares, aumentando seus retornos absolutos e colocando menos capital em risco em cada investimento individual.

Hedging também é usado para ajudar a garantir que os investidores possam cumprir as futuras obrigações de reembolso. Por exemplo, se um investimento for feito com dinheiro emprestado, um hedge deve estar no lugar para garantir que a dívida possa ser reembolsada. Ou, se um fundo de pensão tiver passivos futuros, só é responsável pela cobertura do portfólio contra perda catastrófica. (Veja também: Guia do iniciante para cobertura).

Risco de desvantagem.

O preço dos instrumentos de hedge está relacionado ao potencial risco de queda no título subjacente. Em regra, quanto mais o risco de queda que o comprador do hedge pretende transferir para o vendedor, mais caro será a cobertura.

O risco de queda e, conseqüentemente, o preço das opções, é principalmente função do tempo e da volatilidade. O raciocínio é que se uma segurança for capaz de movimentos de preços significativos diariamente, então uma opção sobre essa segurança que expira semanas, meses ou anos no futuro será altamente arriscada e, portanto, dispendiosa.

Por outro lado, se a segurança for relativamente estável diariamente, há menos risco de queda e a opção será menos dispendiosa. É por isso que os valores correlacionados são usados ​​às vezes para hedging. Se um estoque individual de pequenas capitais é muito volátil para se proteger de forma acessível, um investidor poderia se proteger com o Russell 2000, um índice de pequena capitalização.

O preço de exercício de uma opção de venda representa a quantidade de risco que o vendedor assume. As opções com preços mais altos são mais caras, mas também oferecem mais proteção de preços. Claro, em algum momento, a compra de proteção adicional não é mais rentável.

Em teoria, uma cobertura de preço perfeito, como uma opção de venda, seria uma transação de soma zero. O preço de compra da opção de venda seria exatamente igual ao risco de queda esperado do título subjacente. No entanto, se esse fosse o caso, haveria poucas razões para não proteger qualquer investimento.

Teoria e Prática de Preços.

Claro, o mercado está longe de ser eficiente, preciso ou generoso. Na maioria das vezes e para a maioria dos títulos, as opções de venda estão depreciando títulos com pagamentos médios negativos. Existem três fatores no trabalho aqui:

Prêmio de volatilidade - Em regra geral, a volatilidade implícita é geralmente maior que a volatilidade realizada para a maioria dos títulos, na maioria das vezes. Por que isso acontece ainda está aberto ao debate, mas o resultado é que os investidores regularmente pagam demais por proteção negativa. Index Drift - Os índices de ações e os preços das ações associadas tendem a se mover para cima ao longo do tempo. Este aumento gradual no valor da segurança subjacente resulta em uma queda no valor da colocação relacionada. Time Decay - Como todas as posições de opções longas, todos os dias que uma opção se aproxima do prazo de validade, ela perde algum valor. A taxa de decadência aumenta à medida que o tempo restante na opção diminui.

Porque o pagamento esperado de uma opção de venda é inferior ao custo, o desafio para os investidores é apenas comprar a maior proteção possível. Isso geralmente significa que as compras são feitas a preços de operação inferiores e assumindo o risco de queda inicial da segurança.

Distribuição de cobertura.

Os investidores de índices geralmente estão mais preocupados com a cobertura contra declínios de preços moderados do que declínios severos, pois esses tipos de quedas de preços são ambos muito imprevisíveis e relativamente comuns. Para esses investidores, um urso colocado na propagação pode ser uma solução econômica. (Veja também: Estratégias de propagação de opções.)

Em um urso colocado, o investidor compra uma venda com um preço de ataque mais alto e depois vende um com um preço mais baixo com a mesma data de validade. Note-se que isso só oferece proteção limitada, pois o pagamento máximo é a diferença entre os dois preços de exercício. No entanto, esta é muitas vezes uma proteção suficiente para lidar com uma desaceleração leve a moderada.

Outra maneira de tirar o máximo proveito de uma cobertura é comprar a opção de venda mais longa disponível. Uma opção de venda de seis meses geralmente não é o dobro do preço de uma opção de três meses - a diferença de preço é de apenas 50%. Ao comprar qualquer opção, o custo marginal de cada mês adicional é inferior ao último.

Extensão de tempo e Rolling Put.

Opções de venda disponíveis na IWM, às 78.20. IWM é o ETF do rastreador Russell 2000.

No exemplo acima, a opção mais cara para um investidor de longo prazo também fornece a ele a proteção menos dispendiosa por dia.

Isso também significa que as opções de venda podem ser ampliadas de forma muito econômica. Se um investidor tiver uma opção de venda de seis meses em um valor com um determinado preço de exercício, ele pode ser vendido e substituído por uma opção de 12 meses na mesma greve. Isso pode ser feito uma e outra vez. A prática é chamada de rolar uma opção de colocação para a frente.

Ao rodar uma opção de venda em frente e manter o preço de exercício próximo, mas ainda um pouco abaixo, o preço de mercado, um investidor pode manter uma cobertura por muitos anos. Isso é muito útil em conjunto com investimentos alavancados com risco, como futuros de índice ou posições de estoque sintético.

Calendar Spreads.

O custo decrescente da adição de meses extras a uma opção de venda também cria uma oportunidade para usar os spreads de calendário para colocar uma cobertura barata no local em uma data futura. Os spreads de calendário são criados através da compra de uma opção de venda a longo prazo e da venda de uma opção de venda de curto prazo ao mesmo preço de exercício.

Compre 100 ações do INTC na margem $ 24,50 Venda um contrato de opção de compra (100 ações) 25 expirando em 180 dias por US $ 1,90 Compre um contrato de opção de venda (100 ações) 25 expirando em 540 dias por US $ 3,20.

Neste exemplo, o investidor espera que o preço das ações da Intel seja apreciado e que a opção de venda curta expira sem valor em 180 dias, deixando a longa opção de venda como uma cobertura para os próximos 360 dias.

O perigo é que o risco de queda do investidor permaneça inalterado no momento, e se o preço das ações diminuir significativamente nos próximos meses, o investidor pode enfrentar algumas decisões difíceis. Eles deveriam exercer o longo tempo e perder o valor do tempo restante? Ou o investidor deve comprar de volta o short put e arriscar mais dinheiro em uma posição perdedora?

Em circunstâncias favoráveis, um calendário espalhado pode resultar em um hedge de longo prazo barato que pode ser rolado para a frente indefinidamente. No entanto, os investidores precisam pensar os cenários com muito cuidado para garantir que eles não introduzam inadvertidamente novos riscos em suas carteiras de investimento.

The Bottom Line.

Hedging pode ser visto como a transferência de risco inaceitável de um gerente de portfólio para uma seguradora. Isso torna o processo uma abordagem em duas etapas. Primeiro, determine o nível de risco aceitável. Em seguida, identifique as transações que podem custar efetivamente transferir esse risco.

Em regra geral, as opções de venda a longo prazo com um preço de exercício inferior proporcionam o melhor valor de cobertura. Eles são inicialmente caros, mas seu custo por dia de mercado pode ser muito baixo, o que os torna úteis para investimentos de longo prazo. Essas opções de venda de longo prazo podem ser encaminhadas para expiatórios e preços de operação mais altos, garantindo que uma cobertura apropriada esteja sempre em vigor.

Alguns investimentos são muito mais fáceis de proteger do que outros. Geralmente, os investimentos, como índices amplos, são muito mais baratos de hedge do que os estoques individuais. A menor volatilidade torna as opções de venda menos dispendiosas e uma alta liquidez torna possíveis as transações de spread.

Mas enquanto a cobertura pode ajudar a eliminar o risco de um declínio súbito dos preços, não faz nada para evitar um baixo desempenho no longo prazo. Deve ser considerado um complemento, ao invés de um substituto, de outras técnicas de gerenciamento de portfólio, como a diversificação, o reequilíbrio e a análise e seleção de segurança disciplinada.

Estratégias de Negociação de Opções: Como Hedge Eventos Conhecidos.

Pontos chave.

Um dos melhores e mais comuns usos das opções é proteger as posições de capital contra movimentos adversos. Mas eles podem ser usados ​​para se proteger contra eventos conhecidos e desconhecidos?

Nós exploraremos quando as estratégias de negociação de opções podem ser apropriadas e como configurar um hedge contra notícias ruins inesperadas.

Uma das razões pelas quais eu acho opções interessantes para o comércio é a abundância de opções disponíveis. Existem diferentes expirações, preços de exibição, produtos e estratégias (ou seja, estratégias baseadas em muitas variáveis ​​diferentes, como valor de tempo, volatilidade e taxas de juros). Mas é possível usar alguns ou todos esses recursos para construir uma estratégia de negociação de opções que se protegerá das más notícias, sejam elas esperadas ou inesperadas? A resposta é sim e não. Vamos explorar isso um pouco mais.

Eventos conhecidos ou eventos desconhecidos.

Nos mercados como na vida, muitas vezes há "desconhecidos conhecidos" e "desconhecidos desconhecidos". Às vezes, sabemos quando um evento acontecerá; simplesmente não sabemos qual será o resultado. Exemplos desses "desconhecidos conhecidos" são:

Relatórios de ganhos Resultados de ensaios de drogas ou análises de painel da FDA Relatórios econômicos Decisões de política monetária Resultados eleitorais.

Outras vezes, não sabemos o que ocorrerá, quando ocorrerá, ou mesmo se ocorrer. Essas incógnitas desconhecidas às vezes são chamadas de "cisnes negros", e incluem:

Anúncios de fusão e aquisição Ataques terroristas Desafios de troca (por exemplo, Flash Crash) A maioria dos desastres naturais. Iniciados ou fraude financeira.

Quando você pode se proteger?

Podemos proteger contra incógnitas conhecidas, mas não contra incógnitas desconhecidas. Podemos proteger contra um conhecido desconhecido de forma econômica, selecionando a estratégia apropriada e selecionando uma data de validade que cai após o evento em particular.

Por outro lado, com um desconhecido desconhecido, seria totalmente proibitivo manter um estado constante de proteção contra todos os eventos adversos possíveis, com resultados incertos que podem ou não acontecer.

Então, com isso em mente, vamos nos concentrar em proteger os desconhecidos conhecidos.

Configurando um hedge.

Passo 1: O primeiro passo no estabelecimento de um hedge de opções contra um desconhecido conhecido é determinar quando o evento ocorrerá. Para esse fim, todas as incógnitas conhecidas que eu listei acima podem ser encontradas no schwab nos seguintes locais:

Resultados do teste de drogas ou avaliações do painel da FDA.

Decisões de política monetária.

Passo 2: O segundo passo no estabelecimento de uma cobertura de opções contra um desconhecido conhecido é determinar o que você está tentando evitar. Na maioria das vezes, é um declínio acentuado do preço, mas também pode ser um pico de preço acentuado (se você tiver uma posição de estoque curto), um aumento de volatilidade (se você tiver uma posição de opção curta), uma forte queda de volatilidade (se você tem uma posição de opção longa), uma pica ou mesmo uma queda nas taxas de juros (se você tiver um ETF relacionado com títulos ou tesouraria). As cinco incógnitas conhecidas geralmente influenciam o preço, a volatilidade e / ou as taxas de juros das seguintes formas:

Relatórios de ganhos.

Os balanços de preços grandes em qualquer direção são bastante comuns imediatamente após os anúncios de ganhos. A volatilidade geralmente começa a aumentar cerca de uma semana antes dos ganhos, atingindo um pico antes do anúncio. A volatilidade às vezes pode atingir o máximo de três a quatro vezes os níveis normais. A volatilidade geralmente cai bruscamente imediatamente após o anúncio.

Resultados do teste de drogas ou avaliações do painel da FDA.

Os balanços de preços grandes em qualquer direção são bastante comuns imediatamente após os anúncios. Para pequenas empresas de biotecnologia, por exemplo, movimentos de -75% ou + 200% podem ter ocorrido muitas vezes. A volatilidade geralmente começa a crescer várias semanas antes dos anúncios da FDA. A volatilidade pode diminuir acentuadamente ou apenas modestamente após o anúncio, dependendo de quão conclusivo o resultado.

Relatórios econômicos.

Os swaps de preços amplos de mercado de ações e títulos (taxa de juros) são possíveis imediatamente após o anúncio se um relatório econômico falhar estimativas de consenso. A direção dos movimentos de preços, no entanto, é difícil de determinar e pode não ter sentido para alguns investidores. A volatilidade tende a diminuir imediatamente antes dos principais anúncios. A volatilidade pode aumentar modestamente, imediatamente após o anúncio, a menos que o relatório esteja próximo das estimativas de consenso.

Decisões de política monetária.

As taxas de juros (taxa de juros) e / ou amplas do mercado de ações são possíveis imediatamente após o anúncio se o relatório for diferente das expectativas. Os movimentos geralmente serão maiores quando os anúncios são inesperados ou ocorrem entre reuniões agendadas. A volatilidade tende a diminuir modestamente antes dos principais anúncios, a menos que não esteja programada. A volatilidade pode aumentar acentuadamente após anúncios imprevistos ou inesperados.

Resultados eleitorais.

A resposta do mercado varia muito e historicamente não foi conclusiva em relação às eleições específicas (ou seja, partido político, primeiro ou segundo mandato, titular ou desafiador). A volatilidade tende a diminuir modestamente antes que os resultados sejam anunciados. A volatilidade pode aumentar modestamente após os resultados devido a incertezas futuras.

Passo 3: Depois de determinar o que você está tentando proteger, você precisa selecionar a estratégia de opção mais apropriada. A forma mais eficaz de o fazer é usar a ferramenta de Estratégia de Estratégia de Opções da Schwab, que pode ajudá-lo a selecionar não apenas a estratégia, mas também o dinheiro (a posição do preço atual da ação em relação ao preço de exercício da opção) e a data de validade. Aqui estão algumas orientações a ter em mente:

No mercado, a volatilidade tende a cair quando os preços das ações subirem. Por outro lado, a volatilidade tende a aumentar quando os preços das ações caem, sendo todos iguais. A volatilidade se manifesta no componente de valor de tempo de um preço de opção. Uma vez que o valor intrínseco (se houver) é baseado inteiramente no preço do estoque subjacente, apenas o valor do tempo muda quando a volatilidade muda. Os ETFs e as opções que estão ligados diretamente à volatilidade e / ou ao VIX podem não fornecer proteção adequada, exceto durante períodos de extremos e amplos pontos de volatilidade do mercado. As estratégias de opções tradicionais que se beneficiam das mudanças de volatilidade em ações específicas geralmente são uma escolha melhor do que os produtos volumosos relacionados com o mercado. Spreads, colares e outras estratégias que envolvem um número igual de opções longas e curtas, tendem a neutralizar grande parte do impacto de mudanças bruscas de volatilidade, de modo que o foco se torna principalmente apenas mudanças no preço. As opções longas geralmente funcionam a seu favor quando a volatilidade aumenta, enquanto as opções curtas geralmente funcionam contra você. Por outro lado, as opções longas geralmente funcionam contra você quando a volatilidade diminui, enquanto as opções curtas geralmente funcionam a seu favor. Com chamadas longas e / ou longas, a mudança de preço associada a movimentos de preços acentuados no estoque subjacente, pode ser parcialmente ou completamente negada por uma grande queda na volatilidade. Chamadas e colocações em geral declinam em montantes razoavelmente iguais quando a volatilidade diminui e aumenta em quantidades bastante iguais quando a volatilidade aumenta. Qualquer estratégia que envolva opções longas ou opções mais longas do que opções curtas, geralmente se beneficiará de um aumento na volatilidade. Qualquer estratégia que implique opções curtas, ou opções mais curtas do que opções longas, geralmente se beneficiará de uma queda na volatilidade.

Embora a variedade de estratégias de hedge disponíveis seja praticamente ilimitada, aqui estão algumas das mais comuns:

Chamadas cobertas.

Fornece proteção contra desvantagem parcial (mas muito limitada) Não custa nada para implementar e até gera uma pequena quantidade de renda. A erosão do valor do tempo será benéfica quando o preço subjacente estiver estável. O prazo é limitado e as chamadas podem eventualmente expirar sem valor.

A proteção contra desvantagem é limitada ao valor da opção premium O potencial de lucro ao final é substancialmente limitado Se suas opções de chamadas curtas estiverem no dinheiro, você pode ser atribuído a qualquer momento. As ações que pagam dividendos podem ser especialmente vulneráveis ​​à atribuição antecipada.

Equações protetoras colocam.

Fornece proteção contra desvantagem significativa Tem um preço de saída definido Oferece proteção mesmo em um mercado que desça Não exige que a posição subjacente seja vendida Geralmente permite um potencial de lucro ilimitado.

Pode ser caro O valor erra ao longo do tempo O cronograma é limitado e as put podem eventualmente expirar sem valor.

Fornece proteção contra desvantagens significativa Tem um preço de saída definido Oferece proteção mesmo em um mercado que desça Normalmente, não exige que a posição subjacente seja vendida. Muitas vezes pode ser configurado com pouco ou nenhum custo.

Limita substancialmente o potencial de lucro positivo Se suas opções de chamadas curtas estiverem no dinheiro, você pode ser atribuído a qualquer momento. As ações que pagam dividendos podem ser especialmente vulneráveis ​​à atribuição antecipada. O prazo é limitado, pois as opções eventualmente expirarão.

Coloque colares espalhados.

Fornece uma substancial proteção contra desvantagem para pequenos movimentos de desvantagem Permite maior potencial de reversão do que um colar tradicional. Normalmente, não exige que a posição subjacente seja vendida. Muitas vezes pode ser feito com pouco ou nenhum custo.

Perdas negativas podem ser substanciais quando há um movimento negativo negativo. O potencial inicial ainda é limitado no caso de um movimento ascendente significativo. Se suas opções de chamadas curtas estiverem no dinheiro, você pode ser atribuído a qualquer momento. O cronograma é limitado e as posições eventualmente expirarão .

Razão reversa de proporção protetora.

Fornece proteção catastrófica contra desvantagens contra grandes movimentos de desvantagem Geralmente, permite potencial de lucro de vantagem ilimitado Normalmente, não requer a posição subjacente a ser vendida.

Perdas negativas podem ser altas antes que a proteção comece. Geralmente, mais caro do que os colares tradicionais. Os custos podem ser reduzidos, mas somente permitindo maior risco de queda Se suas opções de venda curta estiverem no dinheiro, você poderá ser designado a qualquer momento. eventualmente expirar.

O índice de proteção coloca.

Fornece proteção contra desvantagens significativa para uma carteira diversificada de ações Fornece proteção mesmo em um mercado que diminui. A liquidação de caixa garante que as posições da carteira nunca sejam vendidas. Frequentemente resulta em tratamento fiscal favorável.

Pode ser muito caro para usar Requer uma carteira com uma estreita correlação com um índice que oferece opções de negociação A quantidade exata requerida pode ser difícil de calcular. É geralmente mais caro em tempos de maior volatilidade. Efetividade pode ser reduzida se a volatilidade declina. O valor se corroe ao longo do tempo. O cronograma é limitado e as put podem eventualmente expirar sem valor.

Bottom line.

Como você pode ver, cada uma das muitas maneiras de se proteger contra movimentos adversos no mercado envolve compensações. Considere se concentrar apenas nas posições em seu portfólio que são historicamente as mais voláteis ou aquelas que compõem uma posição substancial da sua conta.

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As opções possuem um alto nível de risco e não são adequadas para todos os investidores. Certos requisitos devem ser atendidos para negociar opções através do Schwab. Leia o Documento de Divulgação de Opções intitulado Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de considerar qualquer transação de opção.

O desempenho passado não é indicação (ou "garantia") de resultados futuros. A informação fornecida aqui é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerada uma recomendação individualizada ou um conselho de investimento personalizado.

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As estratégias de investimento mencionadas aqui podem não ser adequadas para todos. Cada investidor precisa rever uma estratégia de investimento para sua própria situação particular antes de tomar qualquer decisão de investimento. Exemplos não pretendem refletir os resultados que você pode esperar alcançar.

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Com opções longas, os investidores podem perder 100% dos fundos investidos. Várias estratégias de opções legais envolverão várias comissões. A negociação de spread deve ser feita em uma conta de margem. As chamadas cobertas fornecem proteção contra desvantagem somente na extensão do prêmio recebido e limitam o potencial de aumento para o preço de exercício mais o prêmio recebido.

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Estratégias de negociação de opções para risco de hedge.

Numerosos investidores utilizam títulos derivativos para proteger seus investimentos contra riscos. O valor de uma garantia derivada é determinado a partir do valor de um ativo subjacente. Alguns exemplos de títulos derivados incluem moedas, títulos, taxas de juros, ações e índices de mercado, entre outros.

Um tipo importante de segurança de derivativos inclui opções. É um tipo de segurança, que pode ser comprada ou vendida, dentro de um período especificado a um preço específico. Este tipo de segurança fornece ao comprador o direito de comprar e não a obrigação de fazê-lo. A negociação de opções é feita em mercados de valores mobiliários por investidores individuais, comerciantes profissionais e investidores institucionais, entre muitos outros.

Existem dois tipos de opções, nomeadamente, opções de chamada e colocação. O primeiro dá ao titular o direito de comprar o referido activo ao preço de exercício anterior ou na data de vencimento. Isto é feito em troca de um prémio pago ao vendedor. O valor das opções de compra aumenta à medida que o valor do recurso subjacente aumenta. A outra opção, por outro lado, dá ao titular o direito de vender o referido activo ao preço de exercício em ou antes da data de vencimento em troca de um pagamento de prémio inicial. Durante este tempo, se o preço à vista cair, o titular pode vender o estoque, desfrutando assim de um grande grau de proteção.

Dicas de negociação de opções para o risco de hedge.

Hedging é uma técnica utilizada por vários investidores, a fim de diminuir ou eliminar o risco de deter uma posição de investimento especificada simplesmente tomando outra posição. Dado que as opções são altamente versáteis, torna-se um instrumento útil no que diz respeito à cobertura.

Você pode usar opções para se proteger contra flutuações no preço de uma ação comprando ou vendendo as ações a um preço pré-decidido por um período especificado. Ao fazê-lo, você pode proteger o risco com sucesso.

Seguem-se duas estratégias de negociação de opções que você, como investidor, pode usar para reduzir seu risco.

Uma chamada coberta é uma estratégia de tipo de opções onde você pode manter uma posição longa em um ativo e pode vender opções de compra no ativo especificado para aumentar suas chances de obter maior renda do ativo.

As chamadas cobertas podem ser usadas como uma estratégia para protegê-lo contra pequenos movimentos de preços, oferecendo ao vendedor o produto da transação.

Uma peça protetora é usada como uma estratégia de hedge pelos investidores em que o detentor da segurança compra uma "colocação". Isso fornece a proteção tão necessária no caso de o preço do estoque da segurança específica cair. Essa estratégia de opções pode ser usada quando o comerciante é otimista no estoque, mas é cauteloso com as incertezas no futuro próximo.

Você pode, portanto, utilizar qualquer uma das estratégias de negociação de opções acima mencionadas com base na sua atitude em relação ao risco, reduzindo assim o risco em grande parte.

Sobre Vikas Agarwal.

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Mercado neutro, delta neutro ou portfólio equilibrado; chamar o que você quer, mas o conceito de ganhar dinheiro, independentemente de onde o mercado de ações tenha acontecido, foi um objetivo de longa data para muitos comerciantes. Mas o que acontece quando seu portfólio se torna desequilibrado? Quais são as melhores estratégias de cobertura que você pode usar para voltar a uma posição neutra?

No show de hoje, vou passar por três diferentes cenários de portfólio e oferecer meu conselho sobre as melhores estratégias de hedge para usar para ajudar a equilibrar suas posições. Você saberá quais as estratégias de opções a serem usadas se você estiver muito otimista, muito inclinado ou completamente desequilibrado. Além disso, vou ajudá-lo a aprender como proteger ações que não possuem contratos de opções negociáveis.

Claro, tudo começa com uma compreensão sólida de como determinar o que seu portfólio se parece com uma base ponderada em beta ou delta. Já é suficiente ter apenas um par de negociações de baixa e alguns negócios de alta. Você deve determinar qual é o impacto líquido de cada posição no portfólio geral. Se você pode fazer isso, você estará bem no seu caminho para gerar consistentemente renda com opções, independentemente da direção do mercado.

E, como sempre, se você tiver dúvidas sobre gerenciamento de portfólio ou negociação de hedge, adicione-os na seção de comentários abaixo, e eu me certificarei de responder pessoalmente a cada um.

Pontos principais da mostra de hoje:

Um hedge é um comércio contrário a outra coisa que você está fazendo. Significado, se você estiver negociando algo longo, então uma cobertura é comercializar algo curto. Um hedge não é para sempre ser um relacionamento um-para-um. É apenas a idéia de que você deve ter várias posições em várias direções ao mesmo tempo - algumas posições de alta, baixa e neutra em seu portfólio. Tem que ter uma compreensão do que o seu portfólio completo se parece com uma base ponderada em beta ou delta. A maioria das plataformas de corretores possui um método de avaliação geral para isso. Think ou Swim lista duas maneiras de determinar quais são as pontuações beta ou delta do seu portfólio. Isso é importante porque você tem que olhar para isso em uma base de maçãs para maçã. Como regra geral, use um ETF ou benchmark para todo o seu portfólio - S & amp; P 500. Isso permite que você tenha um bom quadro de referência sobre como você deve ajustar ou adicionar trades no futuro. Uma vez que você descobre onde você é o portfólio e como é equilibrado, você deve descobrir se você está desequilibrado em uma direção ou outra, ou em ambos os lados. O objetivo é sempre ser o mais neutro possível, o que significa ter uma boa distribuição uniforme ou um gráfico de distribuição normal, centrado no mercado. Deseja evitar o risco unidirecional de uma única posição. É por isso que você deseja adicionar estratégias de hedge e diferentes negócios em todo o seu portfólio - não quer todos os seus ovos em uma cesta. Quanto mais negócios e posições você tiver, menos risco você tem em sua conta geral. Pode usar qualquer segurança para proteger outra segurança, desde que você saiba como essa segurança reage ao mercado. Se você pode combinar dois títulos, então você pode ter um portfólio bem diversificado. Pode usar a segurança mais líquida por aí com a maior volatilidade implícita porque você pode influenciar o equivalente Beta dessa posição.

Duas maneiras de determinar o saldo da carteira.

1. Monitor guia, em atividades e posições.

O site faz o cálculo e mostra qual é o seu risco relativo para o mercado subir. Agora você pode olhar para um benchmark, um índice e construir tudo em torno desse benchmark / índice, independentemente da posição ou do setor que você está negociando - os objetivos são ter seu delta em um alcance neutro.

2. Perfil de risco e guia de análise.

Digite o símbolo e analise a posição com base em um único símbolo ou base de risco beta do portfólio. Quando a Beta é ponderada para a SPY, agora todo o seu portfólio vai mostrar onde você ganha dinheiro com base em onde o movimento do SPY é.

Cenários de cobertura:

1. A carteira é demasiado alta:

Aqui você fará a maior parte do dinheiro possível se o mercado subir de direção, então você deve adicionar algumas posições baixas ao seu portfólio para ajudar a contrabalançar o fato de que você já é otimista.

Exemplos: colocar spreads de calendário, espalhar créditos de crédito ou colocar spreads diagonais. Colocar os spreads do calendário e colocar os spreads diagonais permite que você obtenha lucro com o aumento do mercado em volatilidade - quando o mercado diminui. No entanto, se o mercado tiver uma alta volatilidade e você precisa ser mais grosseiro, venda spreads de crédito de chamadas que estão fora do dinheiro e acima, onde o estoque ou o ETF estão negociando.

Para este cenário, o comércio de colocações curtas nuas ou de crédito curto se espalha abaixo do mercado. Estas são as melhores estratégias para usar quando você quer ganhar alguma exposição de alta e vender premium de alta qualidade e volatilidade. Use spreads de débito de chamadas longas, quando o mercado está com baixa volatilidade e seu portfólio precisa de alguma exposição de alta. Melhor estratégia se você precisar de alguma exposição de alta, independentemente da volatilidade.

3. A carteira é muito desequilibrada:

Este cenário parece verdadeiro quando o seu portfólio tem uma boa exposição nos extremos, mas nada no meio, nada que lucre com o mercado permanecendo em uma área ou área definida. Você precisará ficar mais neutro com straddles e strangles, borboletas de ferro e, se houver pouca volatilidade, você pode fazer alguns no calendário do dinheiro se espalhar em uma direção ou outra. Isso ajudará a aumentar a curva do meio do seu portfólio e permitir que você lucre com o mercado mantendo o alcance.

4. Estoque longo e início:

Uma maneira rápida de hedge é usando um colar sem custo (Episódio 30). Esta é uma maneira de custo zero para proteger o seu portfólio de uma ligeira queda no preço das ações. Conclua a compra de um dinheiro no spread e, em seguida, venda uma chamada para financiar esse comércio por um crédito líquido. Não custa dinheiro e reduz seu risco no comércio pelo crédito que você recebe.

5. Não há opções negociadas levemente:

Nem todos os estoques são opcionais ou possuem opções líquidas que você deseja negociar. Ao se proteger, você quer ir a uma beta relacionada ou à segurança da indústria ou da empresa nesse setor / mercado. Exemplo: se estiver negociando Facebook, use o Twitter como um estoque relacional para proteger essa posição. Se estiver negociando Chipotle, use McDonalds para proteger.

Você está negociando a Microsoft e você não pode ou não entrar na negociação de outra cobertura na Microsoft, então você precisa usar outra coisa. A Microsoft tem um Beta de 1 para imitar o que o S & amp; P 500 fará, mais frequentemente do que não. Pode então digitar qualquer coisa - TLT, que tem uma correlação de -0,52 com o mercado. Isso significa que, se você tiver um TLT curto por um fator de 2, então você tem um beta -1 e compatível com Beta para a posição beta da Microsoft +1. Portanto, você pode usar qualquer coisa em seu portfólio para proteger qualquer outra coisa. É apenas uma questão de encontrar os títulos mais líquidos.

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Cursos gratuitos de troca de opções:

Opções de Basics [20 Vídeos]: Se você é um comerciante completamente novo ou um comerciante experiente, você ainda precisará dominar os conceitos básicos. O objetivo desta seção é ajudar a estabelecer as bases para sua educação com algumas lições simples, porém importantes, em torno das opções. Encontrando & amp; Colocando Negociações [26 Vídeos]: A negociação de opções bem-sucedidas é 100% dependente da sua capacidade de encontrar e inserir trades que lhe dão uma "vantagem" no mercado. Este módulo ajuda a ensinar-lhe como verificar corretamente e selecionar as melhores estratégias para executar trocas de opções mais inteligentes a cada dia. Preço & amp; Volatilidade [12 Vídeos]: Este módulo inclui lições sobre dominância da volatilidade implícita e preços premium para estratégias específicas. Também analisaremos a relatividade IV e os percentis, que o ajudam a determinar a melhor estratégia a ser usada para cada configuração de mercado possível. Estratégias de opções neutras [7 Vídeos]: A beleza das opções é que você pode negociar o mercado dentro de um alcance neutro, tanto para cima como para baixo. Você aprenderá a amar os mercados encalhados e paralelos por causa da oportunidade de construir estratégias não-direcionais que lucram se o estoque sobe, para baixo ou para nada. Estratégias de Opções Altas (12 Vídeos): Naturalmente, todos querem ganhar dinheiro quando o mercado está indo mais alto. Neste módulo, mostraremos como criar estratégias específicas que lucram com os mercados de tendências, incluindo estratégias IV baixas, como calendários, diagonais, chamadas cobertas e spreads de débito direto. Opções Expiração & amp; Atribuição [11 Vídeos]: Nosso objetivo é garantir que você compreenda a logística de como cada processo funciona e as partes envolvidas. Se você não se sentir confiante nos processos de expiração ou tiver dúvidas que você simplesmente não consegue responder, esta seção irá ajudá-lo. Gerenciamento de portfólio [16 Vídeos]: quando digo "gerenciamento de portfólio", algumas pessoas assumem automaticamente que você precisa de um Mestre do MIT para entender o conceito e as estratégias - não é o caso. E neste módulo, você verá por que gerenciar suas opções de negociação de risco é realmente bastante simples. Ajustes de Comércio / Hedges [15 Vídeos]: neste módulo popular, daremos exemplos concretos de como você pode proteger diferentes estratégias de opções para reduzir perdas potenciais e dar-se uma oportunidade de lucrar se as coisas se virarem. Além disso, nós o ajudaremos a criar um sistema de alerta para economizar tempo e torná-lo mais automático. Negociação profissional [14 Vídeos]: Honestamente, este módulo não é apenas para comerciantes profissionais; É para qualquer pessoa que quer ter eventualmente substituir algumas (ou todas) suas receitas mensais. Porque a realidade é que a mentalidade é tudo se você realmente quer ganhar uma vida trocando opções.

Guias de PDF e amp; Lista de verificação:

The Ultimate Options Strategy Guide [90 Páginas]: Nosso livro de PDF mais popular com páginas detalhadas de estratégias de opções categorizadas pela direção do mercado. Leia o guia inteiro em menos de 15 minutos e tenha sempre para referência. Guia de negociação de ganhos [33 Páginas]: o melhor guia para negociações de ganhos, incluindo as melhores coisas a serem observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentos esperados, melhores estratégias para usar, ajustes, etc. Posição de percentual de volatilidade implícita (IV) [3 Páginas]: Uma ferramenta visual legal e simples para ajudá-lo a entender como devemos negociar com base na classificação IV atual de qualquer estoque específico e as melhores estratégias para cada seção bloqueada de IV. Guia de tamanho comercial e amp; Alocação [8 Páginas]: Ajudando você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição, bem como quanto você deve alocar em cada posição com base no saldo global da carteira. Quando sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Fracionada pela estratégia de opções, daremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de comércio para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação de Entrada de Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 melhores coisas, você deve verificar duas vezes antes de inserir sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de forma prejudicial, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.

Real-Money, LIVE Trading:

IWM Iron Butterfly (Closing Trade): Sair deste comércio de opções de borracha de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes do vencimento no pico do nosso spread. CMG Iron Condor (Open Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) enquanto caminhava pelo processo de entrar em um novo comércio de condores de ferro no estoque da CMG. Dentro, você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): tirou cerca de US $ 150 desta pequena APC estrangulando o comércio mesmo depois que o estoque se moveu completamente contra a nossa curta greve de chamadas neste mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e porque IV caiu, o valor dessa propagação caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. IYR Call Credit Spread (Adjusting Trade): Este ajuste é bom por 2 razões. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a se mover mais alto. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para que o estoque caia de volta para a nossa nova janela de lucros. XHB Straddle (Closing Trade): conseguimos cobrar um lucro de US $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB straddle com o direito de negociação de ações no meio do nosso intervalo esperado. Calendário de chamadas da AAPL (comércio de abertura): olhe nos bastidores à medida que use o nosso novo software de lista de vigilância para filtrar rapidamente e encontre esse comércio de propaganda do calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui gravei minha tela de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de pensamento que costumávamos fazer um ajuste ao meu curto estrangulamento atual no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Comércio de abertura): Com o alto IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para a venda de opção premium. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro que negociamos no IBB por um lucro de US $ 142. No interior, você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.

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